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2023年的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)又將走向何方？

很顯然，相比于跌宕起伏的2022，新的一年行業(yè)的不確定性明顯減少，經(jīng)濟(jì)有望解凍，監(jiān)管趨于平緩，中美審計(jì)風(fēng)波基本平息，悲觀預(yù)期明顯修復(fù)。

老規(guī)矩：預(yù)測(cè)的每一條都是明確的，即2023年過(guò)完我們是可以驗(yàn)證其是否準(zhǔn)確的。

同時(shí)再次強(qiáng)調(diào)：相比于預(yù)測(cè)的具體結(jié)果，作為這個(gè)行業(yè)的從業(yè)者，其實(shí)更應(yīng)該關(guān)注這些預(yù)測(cè)背后的邏輯與趨勢(shì)。

讓我們開(kāi)始吧。

預(yù)測(cè)一：螞蟻集團(tuán)2023年將完成IPO

如果發(fā)生，螞蟻集團(tuán)IPO或許會(huì)成為2023年科技行業(yè)的一個(gè)標(biāo)志性事件。

它將進(jìn)一步減小國(guó)內(nèi)科技企業(yè)因監(jiān)管因素引發(fā)的不確定性，給市場(chǎng)和投資者帶來(lái)更確切的信心。

近期關(guān)于螞蟻集團(tuán)動(dòng)態(tài)不斷：

1.1月7日螞蟻集團(tuán)宣布完成公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，調(diào)整之后，馬云的表決權(quán)從之前的53.46%下降到6.2%左右，這意味著他放棄了對(duì)螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制權(quán)，同時(shí)公司也宣布強(qiáng)化與股東阿里巴巴集團(tuán)的隔離。

2. 1月13日，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會(huì)時(shí)透露，2020年11月以來(lái)，金融管理部門(mén)指導(dǎo)督促螞蟻集團(tuán)等14家大型平臺(tái)企業(yè)的一些突出問(wèn)題扎實(shí)開(kāi)展整改，目前已基本完成整改。

3. 1月10日，杭州市委書(shū)記劉捷赴有關(guān)企業(yè)開(kāi)展“大走訪大調(diào)研大服務(wù)大解題”活動(dòng)，調(diào)研螞蟻集團(tuán)。

4. 1月4日，監(jiān)管層批準(zhǔn)重慶螞蟻消費(fèi)金融公司將資本金從80億提高至185億，這意味著螞蟻集團(tuán)可以為其消費(fèi)部門(mén)籌集105億人民幣。

這些都屬于螞蟻集團(tuán)的積極信號(hào)，自兩年前IPO叫停后，螞蟻集團(tuán)經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的整改以達(dá)到監(jiān)管關(guān)于金融與數(shù)據(jù)安全的相關(guān)要求。

過(guò)去兩年，螞蟻集團(tuán)根據(jù)監(jiān)管要求，在支付、消費(fèi)金融、基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品線中落實(shí)了諸多合規(guī)層面的動(dòng)作，特別是消費(fèi)金融增資后的股東結(jié)構(gòu)也更加均衡。

盡管我們無(wú)法確認(rèn)完整以上動(dòng)作后，螞蟻集團(tuán)重啟IPO的最后障礙是否已經(jīng)完全掃除。

但毫無(wú)疑問(wèn)，這些動(dòng)作和信號(hào)目前看都相對(duì)正面，也在朝著各方樂(lè)于看到的積極方向發(fā)展。

盡管監(jiān)管對(duì)實(shí)控人變更上市條件有規(guī)定，我依然預(yù)測(cè)：螞蟻集團(tuán)會(huì)在2023年完成IPO。

我倒是希望馬老師在退休之后寫(xiě)一本回憶錄，其中關(guān)于螞蟻從創(chuàng)立到IPO叫停再到重啟的故事一定十分精彩。

附加預(yù)測(cè)——滴滴會(huì)在2023年重新上架。

預(yù)測(cè)二：國(guó)內(nèi)上市互聯(lián)網(wǎng)公司至少會(huì)推出一個(gè)類(lèi)ChatGPT的大型語(yǔ)言模型

以ChatGPT為代表的生成式人工智能在2022年表現(xiàn)出了驚人的潛能。

經(jīng)過(guò)多年的蓄勢(shì)與實(shí)踐，AIGC已經(jīng)從一個(gè)技術(shù)概念走向規(guī)模化應(yīng)用，據(jù)高盛的研究報(bào)告初步估計(jì)，到2025年，AIGC生成數(shù)據(jù)占比將達(dá)到10%。

2018年英偉達(dá)可以生成圖片的StyleGAN模型、2019年DeepMind可以自動(dòng)生成連續(xù)視頻的DVD-GAN模型和2022年OpenAI聊天機(jī)器人ChatGPT是AIGC在應(yīng)用層面的三個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

每一次硅谷的最新浪潮都不乏國(guó)內(nèi)的跟進(jìn)者，這一次顯然也不會(huì)例外。

但國(guó)內(nèi)AIGC在產(chǎn)品層面的進(jìn)展極大可能是由大型互聯(lián)網(wǎng)公司而非創(chuàng)業(yè)公司推出。

之所以得出以上判斷，原因如下：

第一，AIGC本身是一個(gè)高門(mén)檻業(yè)務(wù)，比如AI作畫(huà)的Stable Diffusion的訓(xùn)練機(jī)房就運(yùn)行了4000個(gè)英偉達(dá)A100的GPU集群，其運(yùn)營(yíng)成本超5000萬(wàn)美金。

而OpenAI的成功在很大程度上其實(shí)也是以微軟的資金和計(jì)算資源支持為前提的。

其資金和技術(shù)要求直接讓大部分創(chuàng)業(yè)公司望而卻步。

第二，國(guó)內(nèi)上市公司盡管也在降本增效，但大部分公司其本身的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金儲(chǔ)備是十分充裕的，在資金和計(jì)算資源層面不會(huì)成為瓶頸。

更重要的是，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠在數(shù)據(jù)積累和技術(shù)儲(chǔ)備層面有著非常明顯的優(yōu)勢(shì)，而AIGC本身是有著明顯商業(yè)化潛力的業(yè)務(wù)。

比如微軟就已經(jīng)計(jì)劃將OpenAI的相關(guān)技術(shù)應(yīng)用到搜索和Office辦公軟件等實(shí)際業(yè)務(wù)中去。

不得不承認(rèn)，國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盡管在基礎(chǔ)研究層面離硅谷前沿依然差距不小，但在轉(zhuǎn)化成果和具體應(yīng)用層面，其戰(zhàn)斗力和執(zhí)行力是非常強(qiáng)的。

因此，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一技術(shù)周期到達(dá)瓶頸的大背景下，基于尋找第二曲線的大廠一定會(huì)有玩家參與到AIGC這一波技術(shù)大潮中。

據(jù)此，我預(yù)測(cè)：2023年國(guó)內(nèi)上市互聯(lián)網(wǎng)公司至少會(huì)推出一個(gè)類(lèi)ChatGPT的大型語(yǔ)言模型。

附加預(yù)測(cè)——國(guó)內(nèi)AIGC領(lǐng)域至少會(huì)發(fā)生一起超1億美元的融資。

預(yù)測(cè)三：騰訊廣告收入在2023年增長(zhǎng)超過(guò)15%

廣告是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，很顯然，受宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的影響，騰訊廣告在過(guò)去的一年明顯承壓。

但很可能騰訊廣告最困難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，2023年有望回歸均值。

從數(shù)據(jù)的角度，盡管Q3騰訊廣告收入依然同比下降5%。

但從細(xì)分角度看，在Q3總215億的總廣告收入中，社交及其他廣告收入僅下滑1%達(dá)189億元，媒體廣告收入下滑26%至26億元。

也就是今年Q3占其大頭的社交廣告下降趨勢(shì)已經(jīng)明顯修復(fù)。

看好騰訊廣告收入改善主要基于以下四個(gè)邏輯：

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)。

相比2022低迷的GDP增速和社會(huì)消費(fèi)品零售總額，2023年整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有望回歸正軌。

多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，一個(gè)國(guó)家的廣告支出和其GDP增速呈現(xiàn)出了高度的正相關(guān)，而線上廣告目前在廣告的總體營(yíng)收中的滲透率剛剛超過(guò)50%，這意味著依然對(duì)線下廣告的替代效應(yīng)依然存在。

因此，作為在線廣告領(lǐng)域的典型玩家，騰訊廣告也會(huì)收益于宏觀改善。

2. 2022年的低基數(shù)。

2022的確是騰訊廣告艱難的一年，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，其廣告收入Q1下降16%，Q2下降18%，Q3下降5%。

很顯然，2022是一個(gè)基數(shù)上的低點(diǎn)，這有助于2023年的增速在數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)。

3. 游戲版號(hào)的放開(kāi)會(huì)帶來(lái)額外加成。

很多人會(huì)認(rèn)為騰訊本身是游戲巨頭，騰訊廣告就不會(huì)接受游戲廣告主買(mǎi)量，這是一個(gè)刻板印象。

事實(shí)上，來(lái)自游戲投放的預(yù)算也是騰訊廣告的重要組成部分。

12月28日，國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)下發(fā)84款，為年內(nèi)最多，同時(shí)國(guó)際游戲版號(hào)也下發(fā)44款，是2021年以來(lái)的首次。

可見(jiàn)之后的游戲版號(hào)已經(jīng)常態(tài)化，同時(shí)有逐步放開(kāi)的趨勢(shì)，騰訊廣告有望受益于版號(hào)放開(kāi)。

同時(shí)，教育、房產(chǎn)等行業(yè)監(jiān)管的可能放松也有可能廣告層面帶來(lái)新的供給利好。

4. 視頻號(hào)有望創(chuàng)造新供給。

馬化騰在年底的講話中稱視頻號(hào)為“全公司的希望”，很顯然其對(duì)視頻號(hào)的商業(yè)化同樣給予厚望。

事實(shí)上，2022年視頻號(hào)的商業(yè)化明顯提速，除了常規(guī)的演唱會(huì)直播商業(yè)化，還啟動(dòng)了視頻號(hào)信息流廣告，年末又宣布收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)。

在騰訊Q3的電話會(huì)議中，披露了視頻號(hào)的兩個(gè)重要信息：

1. 管理層預(yù)計(jì)Q4視頻號(hào)廣告收入有望達(dá)到10億；

2. 視頻號(hào)廣告ECPM高于朋友圈廣告。

10億是一個(gè)什么概念呢？

騰訊Q3的廣告收入是215億，也就是在剛剛啟動(dòng)的一個(gè)季度，視頻號(hào)廣告收入就差不多能貢獻(xiàn)接近5%的收入。

很顯然，隨著廣告Adsload的逐漸放開(kāi)，視頻號(hào)的廣告創(chuàng)收潛力不可小覷。

綜上，我謹(jǐn)慎看好騰訊廣告在2023年的表現(xiàn)，同時(shí)預(yù)測(cè)：2023年騰訊廣告收入增速不低于15%。

附加預(yù)測(cè)——快手電商GMV在2023年增長(zhǎng)超過(guò)25%。

預(yù)測(cè)四：百度的元宇宙產(chǎn)品希壤會(huì)在2023年關(guān)閉

我主觀地認(rèn)為：百度的希壤是一個(gè)自嗨型產(chǎn)品。

它既沒(méi)有Roblox以UGC為核心的架構(gòu)，也沒(méi)有Meta Horizon Worlds以VR為核心的體驗(yàn)，甚至都沒(méi)有啫喱純粹靈動(dòng)的社交設(shè)計(jì)。

希壤是一個(gè)低配版“第二人生”，而“第二人生”是遙遠(yuǎn)的16年前的產(chǎn)品。

其體驗(yàn)可以從AppStore2.3分的評(píng)分里略窺一二，在我的實(shí)際體驗(yàn)中，它的3D建模甚至和很多頁(yè)游在同一個(gè)水平。

這并不是我個(gè)人的一面之詞，從AppStore的評(píng)論和知乎的評(píng)價(jià)中我們可以看到大量類(lèi)似的評(píng)論。

今天的希壤在C端的表現(xiàn)在某種意義上就是一座鬼城，它幾乎很難給普通用戶帶來(lái)愉悅體驗(yàn)。

對(duì)此，百度方面給出的解釋是：元宇宙是一個(gè)長(zhǎng)期的工程，有著很長(zhǎng)的建設(shè)周期，為此還搞出了一個(gè)負(fù)數(shù)的版本號(hào)。

很顯然，百度也對(duì)自己的產(chǎn)品體驗(yàn)并不太自信。

因此過(guò)去一年將重心放在了B端，和不少嘗鮮的品牌做了諸多線上活動(dòng)。

在我看來(lái)，這些品牌在希壤里真正的營(yíng)銷(xiāo)效果是存疑的。

原因在于構(gòu)建在希壤里的B端產(chǎn)品能否真正起作用，最終是需要基于C端用戶的真實(shí)體驗(yàn)作為前提的，否則其價(jià)值和效果就是空中樓閣。

今天的不少品牌的確愿意嘗鮮，可以認(rèn)為它們對(duì)元宇宙這個(gè)新模式的一種探索，因此前期并不太關(guān)注真正的ROI。

然而，如果一件事沒(méi)有辦法產(chǎn)生持續(xù)的價(jià)值，新概念帶來(lái)的嘗鮮效應(yīng)只能是鏡中花、水中月。

空中樓閣終會(huì)倒塌。

事實(shí)上，16年前的“第二人生”里，IBM、戴爾和銳步就建立了虛擬展示廳。

其建模的精致程度直觀看和希壤并沒(méi)有太大差別，但這一切并沒(méi)有在商業(yè)領(lǐng)域留下任何有意義的痕跡。

我認(rèn)為有兩類(lèi)商業(yè)行為是值得尊敬的：

第一類(lèi)是對(duì)技術(shù)邊界和前沿的未知探索，谷歌的谷歌眼鏡、微軟的HoloLens、Meta的Oculus就屬于這類(lèi)產(chǎn)品，盡管目前也并不成功，但這樣的探索在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)步顯然是有價(jià)值的。

第二類(lèi)是接地氣地解決現(xiàn)實(shí)中的實(shí)際問(wèn)題，比如紅米手機(jī)、百度知道、興盛優(yōu)選、萬(wàn)能WiFi鑰匙、搜狗輸入法等，它一點(diǎn)也不高大上，但簡(jiǎn)單粗暴，直接解決問(wèn)題。

然而，很遺憾，希壤并不屬于以上兩類(lèi)種的任何一類(lèi)，它更像是基于元宇宙這個(gè)火爆的概念的搭便車(chē)產(chǎn)品。

因此，我預(yù)測(cè)：希壤這個(gè)并不成熟的產(chǎn)品會(huì)在2023年關(guān)閉。

或許這才是它更好的歸宿。

附加預(yù)測(cè)：Pico4在2023年累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)50萬(wàn)臺(tái)。

預(yù)測(cè)五：Tik Tok在美國(guó)遭遇重大地緣政治沖擊

盡管Tik Tok并不在國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)，但其母公司是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司，因此Tik Tok屬于廣義的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的范疇。

在中美繼續(xù)博弈日益激烈的大背景下，Tik Tok無(wú)疑是那根最敏感的神經(jīng)，其面臨的地緣政治沖擊的風(fēng)險(xiǎn)也被逐漸放大。

具體我們從三方面來(lái)理解——

第一，從美國(guó)官方層面，盡管美國(guó)的兩黨之爭(zhēng)非常激烈，但對(duì)抗中國(guó)是兩黨為數(shù)不多的統(tǒng)一戰(zhàn)線，甚至為了迎合選民，兩個(gè)陣容都在鉚足了勁證明自己是對(duì)中國(guó)更狠的一方。

因此，作為中美博弈中存在感極強(qiáng)的Tik Tok，極有可能成為兩黨在政策層面開(kāi)刀的對(duì)象。

第二，從美國(guó)民間層面，盡管Tik Tok在用戶層面非常受歡迎，但真正在經(jīng)濟(jì)層面受益的僅僅是規(guī)模很小的KOL，并不知道中國(guó)在哪個(gè)半球的大多數(shù)Tik Tok普通吃瓜群眾更容易被民粹主義煽動(dòng)。

畢竟，沒(méi)有人愿意被貼上不愛(ài)國(guó)的標(biāo)簽。

不要高估大多數(shù)用戶的黏性，即便沒(méi)有了Tik Tok，他們立馬就會(huì)轉(zhuǎn)身去YouTube的Short、Instagram和其他補(bǔ)位產(chǎn)品，Tik Tok遭封禁的印度就是一個(gè)例子。

第三，從美國(guó)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手層面，谷歌、Meta、Netflix、Snap等等公司對(duì)Tik Tok可謂是恨之入骨，因?yàn)樗鼈兪钩鰷喩斫鈹?shù)也競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)Tik Tok。

美國(guó)的商業(yè)從來(lái)都是無(wú)比現(xiàn)實(shí)的，既然在產(chǎn)品層面競(jìng)爭(zhēng)不過(guò)，那就在法律框架下使用其他合理合法手段。

各大硅谷巨頭在華盛頓的豪華游說(shuō)團(tuán)隊(duì)并不是吃素的，它們以極其專業(yè)的方式在尋找Tik Tok的任何可能的漏洞及弱點(diǎn)，以準(zhǔn)備隨時(shí)對(duì)其發(fā)起致命一擊。

最近Tik Tok查看兩位記者信息的事件就在美國(guó)引起了軒然大波。

同時(shí)，這背后還有有各方資本的力量在反復(fù)博弈，字節(jié)跳動(dòng)的重要投資人不少本身就來(lái)自美國(guó)資本市場(chǎng)，他們對(duì)美國(guó)各方也有著舉足輕重的影響力，因此也絕不會(huì)坐視不管。

2023年，一直在鋼絲上游走的Tik Tok風(fēng)平浪靜的可能性并不大。

因此，我預(yù)測(cè)：2023年Tik Tok會(huì)在美國(guó)遭遇重大地緣政治沖擊。

當(dāng)然，經(jīng)過(guò)當(dāng)年特朗普禁令事件的字節(jié)跳動(dòng)如今在應(yīng)對(duì)復(fù)雜局面的能力與經(jīng)驗(yàn)也早已今非昔比。

可以預(yù)料，即便遭遇重大沖擊，今天的字節(jié)跳動(dòng)團(tuán)隊(duì)在處理策略上一定會(huì)比當(dāng)年更加成熟。

附加預(yù)測(cè)：阿里海外商業(yè)營(yíng)收2023年增速超過(guò)20%。

預(yù)測(cè)六：2023中國(guó)智能手機(jī)銷(xiāo)量至少下降5%

我們先來(lái)看一看自2011年以來(lái)全球智能手機(jī)的出貨量數(shù)據(jù)。

可以看到，自2016年之后，智能手機(jī)的出貨量基本上一路下滑，其下滑比例并不小。

具體下滑的原因主要有以下幾點(diǎn)：

1. 性能過(guò)剩，有價(jià)值創(chuàng)新減少。

從客觀的角度，盡管過(guò)去十多年智能手機(jī)發(fā)展迅速，但其產(chǎn)品形態(tài)并沒(méi)有超越2008年發(fā)布的iPhone3G。（這一代iPhone第一次出現(xiàn)了AppStore）

智能手機(jī)過(guò)去十多年的發(fā)展歷程都屬于漸進(jìn)式創(chuàng)新——性能越來(lái)越快、攝像頭越來(lái)越強(qiáng)大、屏幕越來(lái)越優(yōu)秀、尺寸越來(lái)越大.......

這些更新當(dāng)然是有意義的，但其在體驗(yàn)上的邊際改善則越來(lái)越小。

我個(gè)人的直觀感受是——大概在2014年左右進(jìn)入4G時(shí)代后，主流智能手機(jī)在體驗(yàn)上就已經(jīng)達(dá)到90分了，而接下來(lái)的8年都是朝接近100分努力，其改善空間在客觀上十分有限。

2. 換機(jī)周期偏長(zhǎng)。

據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)智能手機(jī)換機(jī)周期預(yù)計(jì)將會(huì)增加到34個(gè)月。

手機(jī)消費(fèi)者的換機(jī)周期變得越來(lái)越長(zhǎng)的原因有兩個(gè)：

首先是上面說(shuō)的在功能層面可直觀感知的優(yōu)化有限，3年前買(mǎi)的手機(jī)和今天的新機(jī)在功能層面不仔細(xì)比較，并沒(méi)有體驗(yàn)層面的太大區(qū)別，以至于手機(jī)廠商只能修改外觀以獲得直觀層面的差異。

其次，是經(jīng)濟(jì)低迷澆滅了不少消費(fèi)者的換機(jī)熱情。

當(dāng)消費(fèi)者對(duì)未來(lái)預(yù)期樂(lè)觀的時(shí)候，可能一兩年換一次手機(jī)，而當(dāng)其對(duì)前景充滿不確定性時(shí)，則更可能的選擇是換一塊電池繼續(xù)用兩年。

3. 5G在體驗(yàn)層面感知較弱。

作為新一代移動(dòng)通訊標(biāo)準(zhǔn)，5G曾經(jīng)給智能手機(jī)市場(chǎng)帶來(lái)過(guò)樂(lè)觀的預(yù)期。

然而，盡管?chē)?guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商積極部署5G基站，國(guó)內(nèi)在5G覆蓋層面也是相對(duì)領(lǐng)先的。

但事實(shí)證明，從體驗(yàn)的角度，4G到5G的升級(jí)并沒(méi)有當(dāng)初從3G升級(jí)到4G那樣有明顯的感知，甚至不少消費(fèi)者為了節(jié)省手機(jī)能耗專門(mén)關(guān)閉了5G信號(hào)。

正是以上三個(gè)原因的疊加，讓全球智能手機(jī)銷(xiāo)量在2016年達(dá)到14.7億部的頂峰之后就再也沒(méi)有回去過(guò)。

折疊屏是整個(gè)智能手機(jī)中唯一增長(zhǎng)的品類(lèi)，也是手機(jī)市場(chǎng)近幾年為數(shù)不多的亮點(diǎn)，但折疊屏高企的價(jià)格導(dǎo)致其目前銷(xiāo)量在整體份額中的占比還非常小。

Counterpoint預(yù)測(cè)折疊屏手機(jī)在2022年的銷(xiāo)量為1600萬(wàn)臺(tái)，但這整體超過(guò)12億的整體數(shù)據(jù)相比，占比還依然相當(dāng)小。

因此，短期內(nèi)還無(wú)法依靠折疊屏的增長(zhǎng)帶動(dòng)智能手機(jī)整體市場(chǎng)的上揚(yáng)。

2022年1～11月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量2.44億部，同比下降23.2%。

盡管2023年隨著經(jīng)濟(jì)向好有望改善出貨量下降的幅度，但預(yù)計(jì)依然很難逃出下降的周期。

我預(yù)測(cè)：2023年國(guó)內(nèi)手機(jī)出貨量至少下降5%。

附加預(yù)測(cè)：小米的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在2023年增速超過(guò)15%。

預(yù)測(cè)七：小紅書(shū)在2023年迎來(lái)IPO

沒(méi)錯(cuò)，小紅書(shū)是過(guò)去幾年低迷的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)為數(shù)不多的亮點(diǎn)。

但其上市之路則充滿了坎坷。

2021年初，花旗銀行出身的投行人楊若加入小紅書(shū)擔(dān)任CFO，是小紅書(shū)向IPO發(fā)起沖擊最明顯的信號(hào)。

然而，過(guò)去兩年市場(chǎng)并沒(méi)有等來(lái)這個(gè)當(dāng)紅的獨(dú)角獸成功登錄資本市場(chǎng)的消息，反而是當(dāng)初的CFO楊若在2022年半年離開(kāi)了任職一年半的公司。

小紅書(shū)的上市之路并不順利原因既有外部因素，也有內(nèi)部因素，我們逐一分析：

1. 外部因素。

2022年的外部環(huán)境用惡劣形容也不為過(guò)，美國(guó)的加息周期、國(guó)內(nèi)的疫情嚴(yán)控給宏觀經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。

特別是審計(jì)風(fēng)波導(dǎo)致的中概股退市風(fēng)險(xiǎn)更是讓資本市場(chǎng)噤若寒蟬，彼時(shí)上市，即便是增長(zhǎng)亮眼的小紅書(shū)必然也很難得到公允的估值。

2. 內(nèi)部因素。

盡管小紅書(shū)在用戶數(shù)據(jù)層面一直高歌猛進(jìn)，但其商業(yè)化效率充滿著不確定因素。

作為一個(gè)內(nèi)容社區(qū)，其定位在某種意義上和B站、微博及知乎有著相通之處，而以上三家的商業(yè)化在過(guò)去并不算成功。

這背后的核心邏輯在于——相比抖音等算法分發(fā)的內(nèi)容產(chǎn)品，社區(qū)產(chǎn)品天然將部分流量分發(fā)權(quán)讓渡給了內(nèi)容生產(chǎn)者。

而商業(yè)化層面，平臺(tái)在某種意義上和KOL是博弈的關(guān)系，如果小紅書(shū)也依靠類(lèi)似于B站的花火、微博的微任務(wù)、知乎的芝士等撮合平臺(tái)，那么其毛利水平必然不高。

而小紅書(shū)2021年11月最后一輪融資估值已經(jīng)高達(dá)200億美金，這是一個(gè)遠(yuǎn)超微博、B站的估值。

在去年現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)，200億美金的高估值對(duì)其收入規(guī)模顯然是有要求的，這也要求小紅書(shū)必須將其商業(yè)化效率和規(guī)模提升到足夠的高度。

然而今年，當(dāng)我們從新的角度重新審視內(nèi)外部因素，則有另一個(gè)可能性。

首先是外部環(huán)境的改善，審計(jì)風(fēng)波已經(jīng)在很大程度上得到解決，美國(guó)市場(chǎng)的CPI已進(jìn)入增速下行通道，美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年上半年結(jié)束加息周期，資本流動(dòng)性危機(jī)有望得到緩解。

其次，疫情放開(kāi)之后的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望重回正軌，小紅書(shū)作為核心收入來(lái)源的廣告市場(chǎng)也有望復(fù)蘇，而小紅書(shū)本身也有望放開(kāi)之前嚴(yán)格限制的廣告Adsload從而改善自身收入規(guī)模。

客觀地講，小紅書(shū)這樣高增長(zhǎng)、有壁壘、有長(zhǎng)期價(jià)值的標(biāo)的在目前的資本市場(chǎng)依然是稀缺品。

此外，作為一個(gè)融資已經(jīng)到E輪的超級(jí)獨(dú)角獸，小紅書(shū)的部分投資人必然也有退出的訴求。

因此，我預(yù)測(cè)：2023年小紅書(shū)會(huì)克服困難登錄資本市場(chǎng)。

附加預(yù)測(cè)：B站實(shí)現(xiàn)其用戶數(shù)據(jù)目標(biāo)：月活在2023年超過(guò)4億。

預(yù)測(cè)八：攜程2023年收入增長(zhǎng)超過(guò)50%

作為國(guó)內(nèi)OTT平臺(tái)龍頭，疫情放開(kāi)對(duì)于攜程而言是久旱逢甘露。

過(guò)去三年對(duì)于攜程而言是艱難的三年，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)不會(huì)忘記在疫情之初梁建章變裝直播的場(chǎng)景。

盡管2022年Q3攜程業(yè)績(jī)由負(fù)轉(zhuǎn)正，增長(zhǎng)28%，但由于Q2的營(yíng)收同比下降32%，攜程2022年的整體營(yíng)收相比于2021年預(yù)計(jì)很難有明顯增長(zhǎng)。

但對(duì)于攜程而言，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，2023會(huì)是增長(zhǎng)有著極高確定性的一年。

疫情放開(kāi)無(wú)論是對(duì)攜程國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)還是國(guó)際業(yè)務(wù)都是利好。

數(shù)據(jù)說(shuō)明了一切。

國(guó)內(nèi)“新十條”發(fā)布后，攜程上的機(jī)票瞬時(shí)搜索量猛增160%，春節(jié)前夕的機(jī)票搜索量暴漲至三年以來(lái)最高點(diǎn)。

最近攜程發(fā)布《2023 年春節(jié)旅游市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：春節(jié)期間旅游產(chǎn)品的預(yù)訂量同比去年上漲45%，人均旅游花費(fèi)同比提升53%。

沒(méi)錯(cuò)，國(guó)內(nèi)壓抑的旅游需求會(huì)在2023年有明顯的釋放，因此攜程的營(yíng)收有望在2023年迎來(lái)較大幅度增長(zhǎng)。

當(dāng)然，從另一個(gè)角度，我們必須考慮疫情三年對(duì)整體消費(fèi)信心的打擊，因此直接期待攜程的收入直接回到疫情前的2019年的規(guī)模概率不大。

我們直接看過(guò)去三年攜程的營(yíng)收規(guī)?！?019年的收入357億，2020年腰斬至183億，2021年200億，2022年預(yù)計(jì)200億上下。

因此，我預(yù)估：2023年攜程收入增長(zhǎng)50%至300億上下。

附加預(yù)測(cè)：拼多多2023年?duì)I收增長(zhǎng)超過(guò)35%。

預(yù)測(cè)九：阿里和騰訊至少有一家會(huì)在2023下場(chǎng)做XR硬件。

許多年后，當(dāng)我們回顧2023年的科技行業(yè)，有較大概率會(huì)發(fā)現(xiàn)它將是科技史上重要的一年。

原因只有一個(gè)——蘋(píng)果會(huì)在這一年發(fā)布其首款消費(fèi)級(jí)頭顯。

盡管從業(yè)界目前的爆料來(lái)看，該頭顯高昂的售價(jià)會(huì)將其第一代產(chǎn)品的消費(fèi)者鎖定在較小的量級(jí)。

但從以往的歷史看，蘋(píng)果有一種神奇的魔力——教業(yè)界如何做第一款消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品。

隨著移動(dòng)芯片在功耗性能上的進(jìn)步、MicroLED屏幕的成熟以及新的光場(chǎng)技術(shù)走向應(yīng)用，下一代真正走向普通消費(fèi)者的XR頭顯產(chǎn)品正在孕育。

而這對(duì)于科技行業(yè)而言有較高概率是一個(gè)大的機(jī)會(huì)。

作為體量巨大的行業(yè)領(lǐng)頭羊，阿里和騰訊必須找到下一個(gè)大的機(jī)會(huì)才可能在下一個(gè)周期中不被甩下牌桌。

盡管Meta和微軟在硬件層面的虧損讓不少互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)于是否親自做硬件望而卻步，但對(duì)于頭部巨頭而言，錯(cuò)過(guò)下一個(gè)大機(jī)會(huì)的代價(jià)是無(wú)法承受的。

騰訊在XR的基建方面其實(shí)已經(jīng)有不少的布局，它是虛幻引擎母公司Epic和元宇宙第一股Roblox的投資方，它的游戲事業(yè)部探索了包括虛擬人在內(nèi)的多種“全真互聯(lián)網(wǎng)”技術(shù)，去年6月還專門(mén)成立了XR部門(mén)。

盡管之前收購(gòu)黑鯊科技受阻，最近也傳出XR部門(mén)調(diào)整的消息，但我認(rèn)為騰訊的XR探索不會(huì)就此停止。

阿里對(duì)XR領(lǐng)域的布局也由來(lái)已久，早在2016年阿里就上線過(guò)VR購(gòu)物項(xiàng)目，也投資過(guò)美國(guó)的AR獨(dú)角獸Magic Leap，阿里達(dá)摩院建立了XR實(shí)驗(yàn)室，去年還投資了AR初創(chuàng)公司Nreal，且阿里本身也有包括天貓精靈在內(nèi)的硬件部門(mén)。

之所以說(shuō)阿里、騰訊有較大概率親自下場(chǎng)做硬件的邏輯在于：XR是一個(gè)融合的技術(shù)，其軟硬結(jié)合程度遠(yuǎn)高于手機(jī)，很多業(yè)務(wù)和技術(shù)的探索離不開(kāi)硬件層面的配合與支持。

我們很難想象阿里和騰訊在XR方面的嘗試和布局最終是在Pico的硬件里上架和運(yùn)行。

因此，我預(yù)測(cè)：阿里和騰訊至少有一家會(huì)在2023下場(chǎng)做XR硬件。

具體的形式大概率是收購(gòu)一家行業(yè)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司。

附加預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)XR創(chuàng)業(yè)公司至少會(huì)獲得一筆超5000萬(wàn)美元的融資。

預(yù)測(cè)十：2023年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新增月活用戶數(shù)不超過(guò)1000萬(wàn)

對(duì)于行業(yè)而言，上面的不少預(yù)測(cè)有不少樂(lè)觀的邏輯。

但行業(yè)的每個(gè)從業(yè)者必須有清醒的認(rèn)識(shí)。

這個(gè)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的預(yù)期是相對(duì)于去年行業(yè)嚴(yán)重低迷狀態(tài)而言的，換句話說(shuō)，它只是代表2023年很難更壞，并不意味著行業(yè)還能回到之前昂揚(yáng)向上的飛奔狀態(tài)。

畢竟，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)周期走向末端的大邏輯并沒(méi)有改變，從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變?cè)谶^(guò)程上是緩慢的，而下一輪技術(shù)創(chuàng)新還在孕育之中。

所以，對(duì)于今天的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，無(wú)論是技術(shù)決定的大周期還是投資決定的小周期，在未來(lái)幾年可能依然會(huì)處于微增長(zhǎng)的新常態(tài)。

正是基于以上邏輯，我對(duì)2023的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)并不樂(lè)觀。

這背后一個(gè)重要的原因在于——過(guò)去3年的疫情嚴(yán)格防控在某種意義上是一個(gè)全民加速線上化的過(guò)程，它在客觀上推動(dòng)了在線時(shí)長(zhǎng)和數(shù)字化程度的超量增長(zhǎng)。

一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，過(guò)去3年對(duì)于健康碼的嚴(yán)格檢查其實(shí)就讓不少老人從沒(méi)有手機(jī)到必須買(mǎi)一臺(tái)手機(jī)，從原來(lái)的功能機(jī)升級(jí)到智能機(jī)，這個(gè)增量同樣不可忽視。

疫情加速線上化的邏輯在數(shù)據(jù)層面是能得到驗(yàn)證的。

根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，疫情前2019年全年移動(dòng)月活新增僅704萬(wàn)，而2020年新增數(shù)據(jù)變成了1305萬(wàn)，2021年1226萬(wàn)，2022年1-9月新增已經(jīng)達(dá)到了1531萬(wàn)?！?/span>

很明顯，相比疫情前的2019年，抗疫三年的明顯加速了移動(dòng)用戶增長(zhǎng)。

事實(shí)上，用戶時(shí)長(zhǎng)層面的數(shù)據(jù)也有類(lèi)似的加速效應(yīng)。

但在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)整體存量博弈的大前提下，這種提前超量釋放的高基數(shù)會(huì)拉低后續(xù)的增長(zhǎng)率。

據(jù)此，我預(yù)測(cè)：2023年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新增月活用戶數(shù)不超過(guò)1000萬(wàn)。

附加預(yù)測(cè)：2023國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人均時(shí)長(zhǎng)首次出現(xiàn)下降。

好了，以上就是衛(wèi)夕對(duì)2023年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的十大預(yù)測(cè)。

很明顯，和去年的普遍悲觀相比，今年的預(yù)測(cè)顯示了更多的積極確定性。

那句廣泛流傳的話——“去年是過(guò)去十年最壞的一年，但可能是未來(lái)十年最好的一年。”

有較大可能性在2023年遇到Bug，而行業(yè)的從業(yè)者也樂(lè)于見(jiàn)到這樣的Bug。

預(yù)測(cè)本身是一件非常難的事，但它也足夠有趣，也足夠必要，事實(shí)上，這個(gè)行業(yè)的任何一個(gè)從業(yè)者在做決策的時(shí)候都是基于他對(duì)未來(lái)的判斷與預(yù)測(cè)。

沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹(shù)前頭萬(wàn)木春。

期待2023年的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)柳暗花明。

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：衛(wèi)夕指北（ID：weixizhibei），作者：衛(wèi)夕