淺談國際石油戰(zhàn)爭下的新危機
2015年12月14日 來源：防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺 瀏覽 2138 次 評論 0 次
近日，國際油價再次上演崩塌式下跌，全球經(jīng)濟籠罩在新一輪不確定性之中。國際油價繁榮周期結(jié)束已經(jīng)是不爭的事實，紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價格由2011年高點的130美元/桶，下跌至目前37左右美元/桶，跌幅更是高達70%，創(chuàng)七年來新低。
原油價格下跌對世界經(jīng)濟將產(chǎn)生較大影響：一是對世界經(jīng)濟產(chǎn)生正向拉動。據(jù)世界銀行測算，油價每下跌30%，將拉動全球經(jīng)濟增長0.5%；二是對石油出口國造成較大負面影響，原油價格每下降10%，其GDP增速將大幅回落0.8~2.5個百分點，同時還導(dǎo)致財政收入下降、貨幣貶值、資本外流等不利影響；三是拉低CPI漲幅，加大部分經(jīng)濟體通貨緊縮風(fēng)險。據(jù)分析，油價每下降30%，全球CPI將回落0.4~0.9個百分點。
國際原油價格何以如此暴跌？“供求失衡說”“能源替代說”“地緣政治說”“陰謀論說”……凡此種種不絕于耳，國際油價在連續(xù)四年持續(xù)下跌，是否預(yù)示著全球能源變局的開始？是不是意味著OPEC完全喪失了國際石油定價權(quán)？
當(dāng)前，全球普遍觀點是原油需求大幅萎縮，供給過剩的“供求失衡”而導(dǎo)致。一方面，在OPEC內(nèi)部，原油爭奪戰(zhàn)也進行得如火如荼，科威特、伊拉克甚至拿出比沙特更低的出口價格，維護國家利益之爭未能限產(chǎn)。由此可見，OPEC決定表明該組織將繼續(xù)與其他產(chǎn)油國爭奪市場份額，讓市場來決定油價，預(yù)計原油市場回歸供需平衡的道路將更加坎坷。
而另一方面，全球經(jīng)濟增速放緩，進一步壓制原油需求。國際金融危機以來，美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體石油需求均呈負增長態(tài)勢。近兩年，隨著全球經(jīng)濟增長放緩，新興經(jīng)濟體石油需求增速也在大幅放緩，特別是占全球石油需求增量約40%的中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”，其石油需求趨于穩(wěn)定甚至下降。
此外，從能源替代的角度看，近些年，隨著美國“能源獨立”戰(zhàn)略的有效推進，以及“頁巖氣革命”溢出效應(yīng)的重大影響，美國出現(xiàn)了重大標(biāo)志性的變化：美國石油需求從升轉(zhuǎn)降，已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)了能源自給率下滑的態(tài)勢，成為凈石油輸出國。美國能源信息署（EIA）新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國原油產(chǎn)量較4月每日960萬桶的高位有所下滑，但10月依然保持930萬桶的產(chǎn)量。EIA預(yù)計，美國原油日產(chǎn)量將于明年跌至880萬桶，其中400萬桶為頁巖油。
OPEC的價格戰(zhàn)已經(jīng)持續(xù)了18個月，油價跌破了每桶40美元的關(guān)口。這一水平遠遠低于OPEC成員國需要的平衡其國家財政的價格?，F(xiàn)在看來，對于那些一半財源要靠原油出口的國家，如俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉等，原油價格低于70美元/桶，已經(jīng)不堪承受。國際油價暴跌對主要依靠石油出口，積累石油美元財富的OPEC國家以及俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等國而言更似一輪變相的金融制裁。
而即便是全球“石油首富”的沙特未來也將受到重創(chuàng)。沙特經(jīng)濟嚴(yán)重依賴石油出口，石油出口約占該國外匯收入的90%以上。國際貨幣基金組織新的監(jiān)測報告顯示，受國際油價持續(xù)走低影響，過去三年中一直保持巨額預(yù)算盈余的沙特從2014年起首次出現(xiàn)了財政赤字，當(dāng)年赤字占GDP的比例為3.4%。今年赤字占GDP的比例恐將達到歷史峰值，為21.6%，至2020年，雖然這一數(shù)字持續(xù)下降，但依然保持在14%至19.4%的區(qū)間。
目前，OPEC實際原油日產(chǎn)量約為3150萬桶，其原油產(chǎn)量約占世界石油市場的三分之一。事實上，自2009年以來，OPEC國家的外匯儲備暴漲了60%至1.3萬億美元。如果算上俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油大國，這一數(shù)字甚至超過了2萬億美元。與此同時，這些國家的主權(quán)財富基金規(guī)模則擴大了80%，至4萬多億美元。國家油價暴跌直接導(dǎo)致石油美元財富的洗劫。
因此，本質(zhì)來看，即便沒有新的能源替代以及全球石油需求萎縮，國際石油價格的定價權(quán)也早已轉(zhuǎn)移。早在上世紀(jì)80年代以及本世紀(jì)初，由于“石油-美元”的貿(mào)易結(jié)算機制，使得能源的所有權(quán)與定價權(quán)相分離，石油供給者卻不能成為定價者。石油與美元掛鉤的機制，也使美國擁有強大的石油定價能力，而且“石油-美元”回流機制，更讓美國獲得了巨大的資本利得，賺得盆滿缽滿。
據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，當(dāng)前國際市場流通的石油美元達1.4萬~1.8萬億美元之巨。而這些“石油美元”又以回流方式變成美國的股票、國債等證券資產(chǎn)，填補美國的貿(mào)易與財政赤字，使美國長期保持經(jīng)常項目逆差和資本項目下順差的平衡。多年來，OPEC巨額石油美元與東亞國家出口型經(jīng)濟形成的大量商品美元一起支撐著美國的經(jīng)濟高速發(fā)展，也由此構(gòu)成了“美元-石油美元-商品美元”這樣一個穩(wěn)固的資本流動封閉環(huán)，支撐了美國金融資本主義的超常發(fā)展。
石油美元的大幅縮水極大地影響了國際資本格局。根據(jù)國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)的報告，隨著國際油價暴跌和石油美元的大幅縮水，新興市場能源出口國2014年在全球市場的凈撤資額將高達80億美元，這是十八年來首次凈撤資。石油美元循環(huán)的減弱，不僅意味著受影響國家的財政收入以及GDP增長都將受到負面影響，也意味著對新興經(jīng)濟體大幅撤資。
鑒于美元在全球金融體系中的核心地位，以及美元主導(dǎo)全球經(jīng)濟金融的新周期開啟。一旦美聯(lián)儲在12月或是2016年初加息，那么國際油價繼續(xù)探底以及石油美元體系坍塌也許是意料之中的事。
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