石油業(yè)：置之死地而后生
2016年3月9日 來源：防爆云平臺--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺 防爆電氣、防爆電機、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2163 次 評論 0 次
石油和天然氣價格2014年夏季開始下跌，迄今已剝奪了數(shù)十萬人的工作崗位，導(dǎo)致價值數(shù)千億美元的項目被取消或推遲。如今，外部環(huán)境比一年前更具挑戰(zhàn)性，能源公司應(yīng)對困境的能力卻有所下降。
對油氣生產(chǎn)商而言，2016年將是削減成本和重組的一年。如果可能還要安排再融資，如果不可能再融資，某些情況下只能破產(chǎn)。由于在估值上很難達(dá)成一致，并購活動2015年比較低迷，但2016年或許會活躍。
那些有煉油化工等其他收入來源，并且仍可利用資本市場的油氣生產(chǎn)商將發(fā)現(xiàn)日子雖難過，但生存不是問題；那些完全專注于油氣生產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債表疲弱的公司，如果能撐過2016年，就算表現(xiàn)不錯了。
一年前，行業(yè)前景已暗淡。自那時起，布倫特油價又下跌了39%，2016年2月15日跌至每桶33.39美元。交割期更長的石油期貨價格也大幅下降，使得生產(chǎn)商利用衍生品保護(hù)收入的吸引力變小，并引發(fā)原油將在更長時間徘徊在低位的預(yù)期。氣價也不斷下跌，在美國，暖冬把亨利中心氣價壓至16年來的低點。
石油生產(chǎn)商已通過提高效率和壓低油服公司收費降低成本。2015年12月，康菲石油表示，美國過去一年陸上鉆井成本下降了32%，而通過水力壓裂技術(shù)使這些油井投產(chǎn)的成本下降了38%。
美國頁巖油生產(chǎn)商也在提高效率。2015年11月，EOG資源公司表示，在鷹福特頁巖區(qū)平均鉆一口井的時間已從2014年的8.9天縮至現(xiàn)在的7.7天。企業(yè)還在削減資本支出，BP2015年10月表示，資本支出約190億美元，低于原定的240億～260億美元。
咨詢公司伍德麥肯錫表示，平均來說，上市石油公司需要2016年布倫特油價達(dá)到每桶66美元，才能使現(xiàn)金流覆蓋資本支出、利息支付和股息派發(fā)，這一門檻低于2015年的每桶81美元。在削減成本和支出前，達(dá)到盈虧平衡點的價格是每桶104美元。
然而，在每桶66美元的價格達(dá)到盈虧平衡仍意味，就當(dāng)前油價水平而言，行業(yè)借債水平會上升。大型國際油企能承受更高負(fù)債，但它們不希望借債失控，所以宣布了新一輪的削減成本計劃。2015年12月，爭取股東批準(zhǔn)收購英國天然氣集團(tuán)（BG）的殼牌表示，一旦交易獲批，打算再裁員2800人，約占合并后公司員工總數(shù)的3%。
到再次談合同時，油田服務(wù)收費降低將繼續(xù)減少石油生產(chǎn)商的成本。依照當(dāng)前合同，越洋公司的深水冠軍號鉆機2015年11月~2016年1月在墨西哥灣為?？松梨谔峁┓?wù)，每日收費39.5萬美元，比之前低了41%。然而，成本降幅始終有限。油田服務(wù)收費必須達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，油服公司才能維持運營。哈里伯頓首席執(zhí)行官戴夫·勒薩稱，美國的油田服務(wù)收費已處于不可持續(xù)的低水平。企業(yè)一直在提高生產(chǎn)率（如僅在的區(qū)塊鉆井），但美國三大頁巖油產(chǎn)區(qū)中的兩個——鷹福特和巴肯已出現(xiàn)生產(chǎn)率升勢趨緩跡象。
企業(yè)若繼續(xù)無限期削減資本支出，必然會傷及營業(yè)收入。2015年，企業(yè)一般專注于推進(jìn)生產(chǎn)見效快的項目，同時叫停勘探和更長期的開發(fā)項目，但油田的自然衰退意味著必須持續(xù)投資才能阻止產(chǎn)量下滑。
未來供應(yīng)趨緊的前景為油價復(fù)蘇奠定了基礎(chǔ)，已降低成本的公司將處于有利位置，能從中獲益。咨詢公司伍德麥肯錫的湯姆·埃拉科特說，“如果油價回到60美元/桶，局面或許會開始好轉(zhuǎn)。油氣業(yè)本就應(yīng)在更低的成本基礎(chǔ)上重啟”。
在石油業(yè)裝滿各種麻煩的“潘多拉魔盒”中，一線希望在于，目前對勘探和開發(fā)支出削減得越多，終的油價反彈越強勁。油企的任務(wù)是苦撐待變，堅持到價格反彈，然后摘取油價反彈的果實。
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