全球每日80萬(wàn)桶石油去向不明
2016年3月22日 來(lái)源：防爆云平臺(tái)--防爆產(chǎn)業(yè)鏈一站式O2O服務(wù)平臺(tái) 防爆電氣、防爆電機(jī)、防爆通訊、防爆空調(diào) 瀏覽 2262 次 評(píng)論 0 次
在當(dāng)今供應(yīng)過(guò)剩的全球石油市場(chǎng)，一個(gè)關(guān)系重大的謎題尚未解開(kāi)：有每日80萬(wàn)桶的石油供應(yīng)去向不明。
去年，能源觀察機(jī)構(gòu)國(guó)際能源署(簡(jiǎn)稱IEA)統(tǒng)計(jì)的石油供需數(shù)字中有每日80萬(wàn)桶的石油供應(yīng)下落不明。這些石油終去了哪里，亦或是否存在，這個(gè)問(wèn)題對(duì)于仍在承受供應(yīng)過(guò)剩壓力的石油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。
華爾街日?qǐng)?bào)援引一些分析人士稱，這些石油可能在中國(guó)。另一些人則認(rèn)為這是由于統(tǒng)計(jì)誤差所產(chǎn)生的，這些石油實(shí)際上并不存在。如果這80萬(wàn)桶石油本身并不存在的話，那么市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩程度可能比估計(jì)的要小得多，油價(jià)可能會(huì)以更快的速度反彈。此前石油市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩推動(dòng)原油價(jià)格跌至10年低點(diǎn)。
不管答案是什么，這其中的差異都凸顯出這些投資者常常并不確定的數(shù)據(jù)如何令油價(jià)上躥下跳。
之前也出現(xiàn)過(guò)部分石油去向無(wú)法解釋的情況，但去年此類數(shù)字創(chuàng)下了17年來(lái)的水平。在供應(yīng)過(guò)剩主導(dǎo)石油行業(yè)的當(dāng)下，這個(gè)問(wèn)題具有重要意義。
下面解釋一下數(shù)據(jù)中的石油供應(yīng)是如何“失蹤”的。去年，IEA估計(jì)全球日均石油產(chǎn)量較需求高出約190萬(wàn)桶。這其中，有77萬(wàn)桶進(jìn)入了陸上庫(kù)存，另有大約30萬(wàn)桶正在通過(guò)海上或管道輸送。因此，這份數(shù)據(jù)中每日還有大約80萬(wàn)桶石油去向不明。
去年第四季度，日均失蹤石油量一度達(dá)到110萬(wàn)桶，相當(dāng)于供應(yīng)過(guò)剩估計(jì)量的43%。
IEA收集全球的石油供需數(shù)據(jù)，其月度報(bào)告常常會(huì)影響油價(jià)走勢(shì)。美國(guó)能源情報(bào)署(簡(jiǎn)稱EIA)和石油輸出國(guó)組織(簡(jiǎn)稱歐佩克)等其他主要市場(chǎng)監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)通常不公布細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)，因而不會(huì)體現(xiàn)失蹤石油量。
渣打銀行(Standard Chartered)石油行業(yè)分析師霍斯內(nèi)爾(Paul Horsnell)稱，對(duì)于大部分失蹤的石油來(lái)說(shuō)，有可能的解釋是這些石油根本不存在。渣打預(yù)測(cè)今年第四季度美國(guó)原油均價(jià)為63美元/桶，高于平均預(yù)測(cè)，部分原因在于該行認(rèn)為供應(yīng)過(guò)剩量沒(méi)有看上去那么大。
IEA的一位發(fā)言人指出，該機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站上顯示，統(tǒng)計(jì)中去向不明的石油可以歸因于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（簡(jiǎn)稱OECD）以外國(guó)家的供給被夸大、需求和庫(kù)存變化被低估。
IEA根據(jù)全球數(shù)據(jù)對(duì)石油市場(chǎng)供需作出預(yù)期時(shí)，其中有關(guān)石油供應(yīng)過(guò)剩的數(shù)據(jù)僅來(lái)自于OECD成員國(guó)，這意味著中國(guó)等非OECD國(guó)家可能也存在石油供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題。
一些分析人士對(duì)此并不認(rèn)同。失蹤的石油量占過(guò)剩供應(yīng)的一大部分，那就意味著非OECD國(guó)家的庫(kù)存累積速度明顯快于OECD國(guó)家，這些分析人士對(duì)此表示質(zhì)疑。
石油數(shù)據(jù)的收集是非常困難的。
投資銀行DNB Markets在一份研究報(bào)告中表示，石油需求數(shù)據(jù)是根據(jù)一些模型計(jì)算得出，而非依據(jù)實(shí)際統(tǒng)計(jì)的消費(fèi)量，該數(shù)據(jù)經(jīng)常被大幅修正。該行稱，現(xiàn)在全球超過(guò)一半的石油需求來(lái)自統(tǒng)計(jì)信息收集不太完善的非OECD國(guó)家。
因此，這些分析人士稱，他們懷疑非OECD國(guó)家的實(shí)際需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于IEA的報(bào)告。
油價(jià)曙光就在前頭？
在過(guò)去幾周以來(lái)，原油期貨市場(chǎng)已然展開(kāi)一波大行情；期貨走勢(shì)具前瞻性，但易于過(guò)度反應(yīng)。
對(duì)于近期油價(jià)的反彈走勢(shì)，IEA在本月油市評(píng)估報(bào)告中寫(xiě)道。該報(bào)告的基調(diào)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。
IEA為其評(píng)論起的標(biāo)題是“曙光就在前頭？”。
“但這不應(yīng)被視為壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去的確鑿跡象。即便如此，已有跡象顯示油價(jià)或已見(jiàn)底，”
實(shí)際上，目前原油多頭與空頭之間的分歧要小于人們通常以為的水平。
堪稱全球具影響力的大宗商品交易銀行--高盛則堅(jiān)持較為偏空的看法。
油價(jià)上漲太早可能終被證明“時(shí)機(jī)不成熟”。我們認(rèn)為，油價(jià)有必要持續(xù)處在低位，以帶來(lái)足夠的財(cái)務(wù)壓力推動(dòng)完成剛剛才開(kāi)始的(油市)再平衡。
油價(jià)上漲太早...將弄巧成拙。美國(guó)的石油存儲(chǔ)空間仍有可能在未來(lái)幾周內(nèi)用光，而這將推動(dòng)油價(jià)大跌。
高盛股票團(tuán)隊(duì)發(fā)表的另一篇報(bào)告表示，“我們開(kāi)始看到2017年油價(jià)改善跡象？”
在多數(shù)情況下，多頭與空頭之間的分歧，只是對(duì)油價(jià)開(kāi)始上漲時(shí)間的預(yù)期相差幾個(gè)月而已。
短期內(nèi)油價(jià)需要保持在低位，以促使庫(kù)存下降，這樣會(huì)支持油價(jià)在2016年下半年溫和上漲。油價(jià)仍需保持在足夠低的水平，這樣生產(chǎn)商才不會(huì)改變目前的資本支出與生產(chǎn)策略。
原油價(jià)格的“理想”走勢(shì)，應(yīng)該是在2016年第二季保持在接近35美元的水平，下半年升至平均為45美元，2017年上升到平均為55-60美元。
這些預(yù)測(cè)大致符合市場(chǎng)共識(shí)，各界普遍認(rèn)為油價(jià)將自2016年40美元均價(jià)，上揚(yáng)至2017年的50美元左右。
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