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　　很多人只看到達(dá)成投資的那一剎那，但是并不了解投資人背后所付出的操勞。投資人的勞作，就像農(nóng)民的耕種，他們需要尋找市場(chǎng)上的種子來播種，缺水了要澆灌，長(zhǎng)歪了要想辦法，還要找大農(nóng)機(jī)來協(xié)同——他們期望著豐收，要時(shí)刻夜觀天象，還要祈禱五谷豐登。
　　                                                  
　　優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)和項(xiàng)目即使貴也有價(jià)值
　　
　　2008年至2011年，我在阿里巴巴集團(tuán)擔(dān)任高級(jí)分析師，專注于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)前沿趨勢(shì)、中小企業(yè)的研究，后來覺得在BAT做的很沒勁，想找一個(gè)新興的我看好的領(lǐng)域，一頭扎進(jìn)去。當(dāng)時(shí)也透徹思考過自己的能力，覺得自己適合做60%分析＋40%事務(wù)的事，VC是我能找到的能延續(xù)我的積累的工作。我現(xiàn)在專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、文化內(nèi)容、汽車服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域，目前主導(dǎo)和參與包括美圖、知乎、有妖氣、米未傳媒在內(nèi)超過25個(gè)項(xiàng)目的投資和投后管理。
　　
　　在泛文娛方向，我們有一個(gè)投資案例是“以電子競(jìng)技和游戲視頻內(nèi)容為核心的傳媒公司“英雄傳媒”，即ImbaTV。當(dāng)時(shí)我們是在30家VC的競(jìng)爭(zhēng)中搶得頭籌的。ImbaTV后來獲英雄互娛C輪數(shù)億元人民幣投資，估值十億。相較于我們?cè)诘谝惠喭顿Y時(shí)的估值，一年半翻了10多倍。
　　
　　我們看到這個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，前面已經(jīng)有四五家看到了，但我們是著急飛過去談的。ImbaTV在上海，聯(lián)系之后的第二天，我就從北京飛到了上海與對(duì)方面談，聊了兩個(gè)小時(shí)之后，我主動(dòng)開出了更高的價(jià)格。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我意識(shí)到，我看過的游戲內(nèi)容這個(gè)領(lǐng)域里面，這個(gè)項(xiàng)目是優(yōu)秀的。
　　
　　我們很看重這個(gè)核心團(tuán)隊(duì)在電競(jìng)游戲?qū)玫拈L(zhǎng)久積累和商業(yè)才華，這樣一個(gè)團(tuán)隊(duì)，他們只要向后退一步，每一個(gè)人都可以拿到10倍于現(xiàn)在的收入，但這6個(gè)人為了電競(jìng)傳媒這一理想，堅(jiān)定的站在一起從零起步。這6個(gè)創(chuàng)始人似乎一生都是為了這一件事情而燃燒的。
　　
　　此外，在很多公司依靠建立電商平臺(tái)導(dǎo)流量賣貨、做廣告活動(dòng)這種初級(jí)的變現(xiàn)模式時(shí)，ImbaTV對(duì)自己變現(xiàn)方式的思考非常深遠(yuǎn)，除了“游戲授權(quán)+手游導(dǎo)量+電商”的傳統(tǒng)模式，還有許多嶄新的想法和嘗試。
　　
　　他們?cè)谏虡I(yè)變現(xiàn)方面的想法已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了當(dāng)時(shí)所處的商業(yè)環(huán)境，這是一種對(duì)未來的洞見，我很看重這一點(diǎn)。這算是一個(gè)比較貴的初期項(xiàng)目，但很值得。一個(gè)好而且貴的天使輪項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)可能反而更低一些。
　　
　　我們從這四個(gè)層面找項(xiàng)目
　　
　　目前我們?cè)谡疫@四個(gè)層面的項(xiàng)目：
　　
　　1.能夠大范圍的替互聯(lián)網(wǎng)文化內(nèi)容變現(xiàn)的項(xiàng)目；
　　
　　2.在中國(guó)市場(chǎng)上真正稀缺的優(yōu)質(zhì)文化資源，以及它可能衍生的新變現(xiàn)路徑的項(xiàng)目；
　　
　　3.在不為人注意的地方(領(lǐng)域)所誕生出來的平臺(tái)類項(xiàng)目，或者說是對(duì)用戶的精神歸宿有非常強(qiáng)統(tǒng)治力的項(xiàng)目；
　　
　　4.在垂直人群里面能夠做出很大的內(nèi)容影響力，同時(shí)擁有一個(gè)初步的商業(yè)生態(tài)的PGC項(xiàng)目。
　　
　　我很欣賞的一個(gè)項(xiàng)目，是一個(gè)中國(guó)版的《進(jìn)擊的巨人》這樣的做核心IP的PGC項(xiàng)目。我注意到在過去幾年，那些能在世界范圍內(nèi)引起轟動(dòng)、以非?？斓乃俣柔绕鸬恼嬲饬x上的IP，從零開始，一直到成為一個(gè)現(xiàn)象級(jí)的IP，這個(gè)過程其實(shí)有一些更深層次的共性特點(diǎn)。比方說《進(jìn)擊的巨人》、《東京食尸鬼》、《行尸走肉》，包括去看美劇里面一些風(fēng)行世界的作品，像《邪惡力量》、《權(quán)利的游戲》，甚至是《生活大爆炸》，這些作品除了“表面上的大家都能總結(jié)出來的特點(diǎn)”，都有一些非常深度已經(jīng)趨同的特性。
　　
　　當(dāng)有一個(gè)創(chuàng)業(yè)者站在我面前，他的目標(biāo)是沉下心來，沉淀出這些符合的一線趨勢(shì)的潮流IP，他不但能把這些很深的特性總結(jié)出來，并且他會(huì)用低成本去嘗試，并嘗試了一些路徑去實(shí)現(xiàn)，那么我覺得這個(gè)人當(dāng)然值得賭。
　　
　　我們會(huì)關(guān)注這樣的團(tuán)隊(duì)。當(dāng)然，政策因素是我們首先要考慮的，這個(gè)團(tuán)隊(duì)必須認(rèn)可來自指導(dǎo)方的指引，在劃定的舞臺(tái)上跳舞。
　　
　　目前二次元項(xiàng)目很熱，但是整個(gè)二次元行業(yè)的變現(xiàn)途徑暫時(shí)還沒有跟上投資的速度，二次元項(xiàng)目接下來會(huì)產(chǎn)生一些分化。
　　
　　“能形成極強(qiáng)的文化氛圍”的會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過沒有文化氛圍的；“有很強(qiáng)的內(nèi)容沉淀和品牌沉淀”的會(huì)勝過沒有的；“有綜合性的、有效果的變現(xiàn)方式”的會(huì)勝過沒有的；“能向主流文化去擴(kuò)散”的會(huì)勝過無法向主流文化擴(kuò)散的。
　　
　　滿足這四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的，它的估值可能會(huì)更高，會(huì)變成市場(chǎng)節(jié)約稀缺資源。不滿足這些標(biāo)準(zhǔn)的，有可能就會(huì)隨風(fēng)而逝。
　　
　　VC行業(yè)的六種現(xiàn)象和得出的六種結(jié)論
　　
　　首先說一下這兩年行業(yè)的演變，現(xiàn)實(shí)很骨感；后面說什么性格才能的適應(yīng)這種變化，理想很豐滿。
　　
　　現(xiàn)象一：VC已經(jīng)是供過于求了(對(duì)于真正的好項(xiàng)目來說)。熱錢的涌動(dòng)造成了早期和中晚期VC的數(shù)量大大增加，VC從過去的等人敲門變成了如果不是有策略的瘋狂主動(dòng)出擊，就找不到足夠的好項(xiàng)目。注意“有策略的瘋狂”幾個(gè)字，有策略是指快速找到正確的圈子，這個(gè)圈子能幫你找到真正優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者；瘋狂是說你要多想辦法打透你想打透的領(lǐng)域。
　　
　　性格結(jié)論一：勤奮，不屈不撓，善于和其他人成為朋友。這個(gè)好VC必須見很多人，必須抓準(zhǔn)了方向就堅(jiān)定的突破一個(gè)又一個(gè)圈子。請(qǐng)參考當(dāng)年阿里巴巴B2B的銷售，請(qǐng)參考杭州精神“跑遍千山萬水，想盡千方百計(jì)，費(fèi)盡千言萬語(yǔ)，歷盡千辛萬苦”。近行業(yè)里做的好的幾個(gè)牛人，除了祖墳冒青煙，紅霞滿屋的，其他的，唯“勤奮”是第一關(guān)也，能“找到圈子”是第二關(guān)也，能“進(jìn)入圈子并得到信任”是第三關(guān)也。
　　
　　現(xiàn)象二：熱鬧的領(lǐng)域VC扎堆，人喊馬嘶，項(xiàng)目?jī)r(jià)格飛漲。君不見日前的2014 China Joy，到處都有一個(gè)相同的聲音：“你說多少錢你敢賭吧？不敢賭？那哥找別人了，你哪涼快哪歇著吧！”這樣的環(huán)境下，越是有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，越懂得利用這個(gè)市場(chǎng)，用小的股份獲取多的投資額度。那么，VC的還價(jià)空間或者說“增值服務(wù)換價(jià)格”的空間在哪里呢？
　　
　　1)早于大多數(shù)人找到這個(gè)領(lǐng)域，找到這個(gè)創(chuàng)業(yè)者；
　　
　　2)創(chuàng)業(yè)者尊敬你，不把你只當(dāng)作是個(gè)錢袋子；
　　
　　3)你真的能提供價(jià)值給他，他心服口服；
　　
　　4)你的口碑促使他主動(dòng)來找你。
　　
　　性格結(jié)論二：獨(dú)立思考，這樣才能早于其他人找到好的投資領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者也會(huì)因?yàn)槟銓?duì)行業(yè)的理解而尊敬你；要真的與人為善，點(diǎn)點(diǎn)滴滴幫助你的portfolio公司，沒事多拉點(diǎn)公司間的皮條，這些創(chuàng)業(yè)者才能成為你的傳教士和回頭客。這些信任都是一個(gè)好VC點(diǎn)點(diǎn)滴滴積累起來的。
　　
　　現(xiàn)象三：VC是一群熱衷于當(dāng)“小三”的動(dòng)物，為了好項(xiàng)目那是各種拼。一個(gè)好項(xiàng)目融資的時(shí)間一個(gè)月有余，各種意外情況都有可能發(fā)生，只有峰回路轉(zhuǎn)，沒有柳暗花明。搶項(xiàng)目，丟項(xiàng)目，每個(gè)人都在經(jīng)歷著，這也是考驗(yàn)VC投資經(jīng)理的真正時(shí)刻。我曾經(jīng)做了個(gè)項(xiàng)目，已經(jīng)談好了，termsheet第一版都發(fā)出去了，忽然創(chuàng)始人跟我扭扭捏捏說，他想讓紅杉也進(jìn)來。我心里很奇怪：你不是已經(jīng)對(duì)外放風(fēng)說只和我們合作了么？后來一了解才知道，紅杉的曹曦同學(xué)那三天每天陪人家到半夜1、2點(diǎn)！沒辦法，co-invest。當(dāng)然后來紅杉發(fā)揮的價(jià)值也不錯(cuò)。
　　
　　性格結(jié)論三：冷靜，執(zhí)著，要真的了解到底who is on the table，準(zhǔn)確的了解每個(gè)人的牌。如果有機(jī)會(huì)，全力撲上去，給我追著咬。
　　
　　現(xiàn)象四：早期投資對(duì)決策速度的要求越來越高，因?yàn)楝F(xiàn)在爆棚的VC數(shù)量讓創(chuàng)業(yè)者也不勝其煩了。CEO，CTO，COO們做夢(mèng)都想要一個(gè)東西——確定性，因?yàn)橛辛舜_定性才能擺脫無休無止的融資生活，否則每天見不同的人回答同樣弱智的問題，還要互道珍重互留微信?，F(xiàn)代VC必須以快打慢，用你的行業(yè)理解，用你的力挺態(tài)度去獲得這個(gè)寶貴的機(jī)會(huì)。
　　
　　性格結(jié)論四：果斷。你要有勇氣確認(rèn)這就是你想要的好項(xiàng)目，然后去向你的團(tuán)隊(duì)和投資委員會(huì)力推。你要有每半年只做一個(gè)領(lǐng)域的決心，你要在團(tuán)隊(duì)中有公信力，這樣你才會(huì)有真正優(yōu)秀的決策速度。
　　
　　現(xiàn)象五：行業(yè)洗牌期，真的需要一些夠狠的新做法。
　　
　　性格結(jié)論五：格局感和嘗試的勇氣。這不是必須的，但洗牌期可能真的需要，前提是前四項(xiàng)必須過關(guān)。否則就是運(yùn)球還不會(huì)就想扣籃了。
　　
　　現(xiàn)象六：VC真的很吃運(yùn)氣。因?yàn)殄X放進(jìn)去的那時(shí)那刻，你看到的永遠(yuǎn)是底牌，河牌永遠(yuǎn)需要時(shí)間來翻開。你當(dāng)然可以調(diào)動(dòng)資源服務(wù)好你的portfolio，你也可以到處拜訪牛人請(qǐng)教行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，你也可以在董事會(huì)上獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，但你永遠(yuǎn)無法代替CEO去親手締造這個(gè)公司的命運(yùn)。你可以確認(rèn)一個(gè)趨勢(shì)，但你無法確認(rèn)一個(gè)公司的命運(yùn)。
　　
　　性格結(jié)論六：別提什么性格不性格了，如果發(fā)現(xiàn)這個(gè)來求職做投資經(jīng)理的人雙耳垂肩，雙手過膝，天庭飽滿，鼻頭有巨肉，你就用了他吧！給他一次機(jī)會(huì)，他將還你一個(gè)世界。
　　
　　投資人要像農(nóng)民一樣勤懇耕耘
　　
　　很多人只看到達(dá)成投資的那一剎那，但是并不了解投資人背后所付出的操勞。投資人的勞作，就像農(nóng)民的耕種，他們需要尋找市場(chǎng)上的種子來播種，缺水了要澆灌，長(zhǎng)歪了要想辦法，還要找大農(nóng)機(jī)來協(xié)同——他們期望著豐收，要時(shí)刻夜觀天象，還要祈禱五谷豐登。
　　
　　我很欽佩的一個(gè)投資人，他只看3個(gè)垂直領(lǐng)域(一主兩輔)，其他一概不看。
　　
　　在主要的那個(gè)垂直領(lǐng)域里，他用了5年多的時(shí)間去集中積累，他幾乎認(rèn)識(shí)所有的牛人，其中一半都是一個(gè)電話就可以約出來談很久甚至徹夜的。他對(duì)領(lǐng)域里的模式和重點(diǎn)細(xì)節(jié)了如指掌，能夠提前行業(yè)2年發(fā)現(xiàn)新的熱點(diǎn)。他投資了這個(gè)領(lǐng)域過去幾年重點(diǎn)項(xiàng)目的1/3，還有1/3他看到了但是因?yàn)榉N種原因(比如和已經(jīng)投的是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手)沒能放錢進(jìn)去。
　　
　　這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者見了他都覺得不虛此行，很想讓他成為自己公司的董事。投資會(huì)上，這個(gè)領(lǐng)域的項(xiàng)目，所有人都選擇無條件相信他的判斷，這就是真的懂。這種懂還能衍生到其他類型領(lǐng)域，成為判斷另外兩個(gè)行業(yè)的準(zhǔn)則。
　　
　　他也是我的榜樣，我希望我將來也能成為這樣的一個(gè)人。